Индексный фонд в россии

Индексные фонды: что это и как их купить в России и за рубежом

Приветствую! С каждым днем пассивные инвестиции становятся все популярнее. Инвесторы все реже пытаются обыграть рынок. Они предпочитают платить за результат на уровне бенчмарка и не слишком заморачиваться.

Самый простой способ инвестировать в «сливки» рынка — купить индексные фонды. Сегодня мы вспомним, что это такое. И поговорим о том, чем индексные фонды отличаются от ETF, и как в них инвестировать, живя в России.

Вспоминаем матчасть

Индексный фонд (Index Fund) – один из форматов взаимного фонда. «Фишка» ИФ в том, что он управляется пассивно и слепо следует за рыночным индексом.

Например, индексный фонд на базе S&P 500 включает в себя ценные бумаги 500 крупнейших американских компаний из одноименного индекса. Купив один пай фонда, инвестор «оптом» покупает 500 разных акций, входящих в S&P 500. А цена пая будет расти или падать одновременно с индексом.

Индексные фонды бывают разными: по регионам, странам, отраслям или капитализации компаний. Например, ИФ акций крупнейших компаний США, корпоративных облигаций Германии или коммерческой недвижимости Лондона. К тому же это один из лучших вариантов покупки ценных бумаг.

Плюсы индексных фондов

Как правило, целой группой управляющих. И им, разумеется, нужно платить зарплату. А вот индексный фонд накрепко привязан к конкретному индексу. Поэтому ценные бумаги портфеля автоматически распределены между компаниями из индекса. Управлять ИФ вручную не нужно! Экономия на зарплате управляющих позволяет снизить комиссии для инвесторов.

Разницу между взаимными и индексными фондами легче понять, если вспомнить коробку передач автомобиля: механическую (как в старой «Волге») и автоматическую.

• Результат работы фонда не зависит от действий конкретных людей, их опыта, профессионализма, настроения и самочувствия

А ведь из-за ошибок управляющих инвесторы ежегодно теряют миллионы долларов. По статистике около 80% активно управляемых фондов показывают худшие результаты, чем индексные! Другими словами, только 20% АУФ удается обыграть рынок.

• Частному инвестору удобнее инвестировать в индексный фонд, чем в отдельные ценные бумаги

Дело в том, что самостоятельно «собрать» сбалансированный портфель из акций и облигаций новичку не под силу – слишком сложно. А вот с индексным фондом разберется даже ребенок.

Вы одним махом (то есть, паем) покупаете сразу сотню-другую компаний из индекса. Скажем, «голубые фишки» России или IT-гиганты США. Причем, инвестируя в индекс, Вы заранее знаете, какие компании в него входят!

Именно у индексных фондов – одна из самых низких «минималок» среди серьезных инвестиционных инструментов. Банковские вклады, ПАММ-счета и хайпы я к инвестициям не отношу.

Индексные фонды на пике популярности

В конце января 2017-го общая стоимость активов под управлением Vanguard превысила $4 трлн. Напомню, что сорок лет назад именно эта компания впервые предложила индексные фонды розничным инвесторам. В конце 2016-го активы второго индексного гиганта BlackRock преодолели рубеж в $5 трлн.

Основная причина популярности: цена инвестиций в индексные фонды падает с каждым годом. В конце декабря прошлого года BlackRock и Vanguard в очередной раз снизили комиссионные по ETF. Фонды с активным управлением теряют свои позиции на рынке, в первую очередь, из-за высоких комиссий.

Неудивительно, что в 2016-м открылось наименьшее число фондов с активным управлением за 14 лет. А количество их слияний и ликвидаций стало максимальным с 2009 года. В том же году все американские фонды с пассивным управлением зафиксировали рекордный чистый приток средств (больше $500 млрд.).

Хотите поучаствовать в разделе «индексного пирога»?

Тогда рассмотрим, каким способом инвестор-россиянин может инвестировать в зарубежный или отечественный индексный фонд.

Зарубежная страховая компания

Программа unit-linked позволяет инвестировать в «буржуйский» ИФ без лишней бумажной волокиты. У таких страховщиков есть и накопительные продукты (с ежемесячными взносами от $100), и программы с единоразовым взносом. В первом случае перечень открытых для инвестирования фондов будет ограничен. Но и там есть из чего выбрать, поверьте.

А еще unit-linked – самый низкозатратный для россиянина способ купить паи зарубежного индексного фонда.

Российский или иностранный банк

Как правило, такая услуга предоставляется в рамках Private Banking – сервиса для индивидуального обслуживания VIP клиентов. Способ предполагает наличие крупных сумм для инвестирования: от сотен тысяч долларов.

На мой взгляд, минусов здесь гораздо больше, чем плюсов:

• Высокие банковские комиссии
• Ограничения и обязанности для инвестора, если счет открыт за рубежом

Нужно сообщать в налоговую о создании, изменении или закрытии счета. Предоставлять туда же отчеты об операциях. Самостоятельно рассчитывать и платить налоги от полученного за рубежом инвестиционного дохода.

• Каждый банк предлагает клиентам «свой» набор индексных фондов

И крайне неохотно соглашается вложить Ваши деньги во что-то другое.

Напрямую через управляющую компанию

К сожалению, и с этим вариантом у российского инвестора возникнут проблемы.

Начну с того, что лишь «избранные» европейские УК готовые напрямую работать с россиянами. Потому и выбор фондов будет очень скромным. Кроме того, зарубежные управляющие компании потребуют от будущих владельцев паев кучу документов. Причем, оригиналы некоторых нужно будет отправлять в Европу в бумажном виде.

Бывает, что иностранные компании не принимают деньги из российских банков. И тогда инвестору придется открывать счет за рубежом (со всеми вытекающими отсюда последствиями).

А еще иностранные УК не торгуют паями «в розницу». Для инвестиций в каждый фонд предусмотрена минимальная сумма (от нескольких десятков тысяч евро или долларов).

Через брокера

Такой вариант подойдет только для покупки ETF (об отличии этого инструмента от классического индексного фонда я подробно пишу ниже).

Вот примерный алгоритм действий инвестора:

1. Открываем счет у брокера с доступом на международные биржи (например, в «Открытии»). Имейте в виду, что тарифы таких брокеров низкими не бывают
2. Переводим деньги на счет брокера (размер минимальной суммы обычно указан на сайте)
3. Покупаем выбранные заранее акции ETF (через терминал или через заявку брокеру)

Кстати, инвестировать в ETF можно не только через российского, но и через зарубежного брокера.

Как инвестировать в российский индексный фонд?

Возьмем для примера индекс ММВБ. Как и через какой фонд вложить в него деньги?

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ)

Я нашел 16 паевых индексных фондов со специализацией «ММВБ». Среди управляющих компаний указаны Альфа-Капитал, «Открытие», Райффайзен Капитал, Солид Менеджмент, «ВТБ Капитал Управление Активами» и даже «Ингосстрах – Инвестиции».

А дальше все просто. Выбираете среди всех этих УК индексный фонд с наилучшими условиями и покупаете его паи.

ETF

Пару-тройку российских ETF можно купить через форму на сайте FinEx. Заявка направляется одному из брокеров: Церих Кэпитал Менеджмент, Атон, Финам или ITinvest.

Но проще всего приобрести ETF FinEx через встроенный сервис «Финам» на том же сайте. Нужно лишь выбрать в форме нужные ETF и их количество и ввести номер банковской карты.

Правда, индекса ММВБ среди ETF FinEx нет. Зато есть фонд, который инвестирует в акции другого российского индекса – РТС (фонд номинирован в долларах США). Это по сути одно и тоже. Сюда входят акции компаний с высоким рейтингом: Роснефть, ВТБ, Сбербанк, ЛУКОЙЛ, Газпром, «Магнит» и другие.

Чем индексный фонд отличается от ETF?

Статей о том, чем индексный фонд отличается от ПИФа, в Сети море. Но теперь многие путают индексный фонд с ETF. А некоторые даже считают эти термины синонимами. Да, оба этих инвестиционных инструмента копируют тот или иной индекс. Но при этом они отличаются друг от друга важными для инвестора нюансами.

«Возраст» инструмента

Вначале на рынке появились индексные взаимные фонды. И только через 18 лет на их базе создали ETF – для свободной торговли на бирже.

• ИФ «родился» в 1975 году
• ETF используется с 1993 года

Стоимость инструмента для инвестора

Обслуживание индексных фондов обойдется дороже, чем ETF. Привожу средние размеры комиссий по фондам акций США:

Кстати, активно управляемые фонды — самые дорогие в этом списке (1,22% в США).

Замечу, что в последнее время градация «АУФ – ИФ – ETF» все чаще нарушается. На рынке можно найти и безумно дорогие индексные фонды, и дешевые активно управляемые. А отдельные ETF обходятся инвесторам даже дороже, чем АУФ.

Отсюда вывод: перед покупкой пая или акции нужно внимательно изучить пункт о комиссиях!

Привязка к индексу

• ИФ: точно копирует состав индекса
• ETF: в 2008 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США разрешила ETF-ы активного управления. Это значит, что теперь не все ЕTF копируют «родной» индекс с точностью до доллара

Корректировка цены

• ИФ: стоимость пая пересматривается один раз в день
• ETF: цена «плавает» на протяжении всего дня

Процесс покупки

• ИФ: можно купить напрямую в управляющей компании или через банк (либо через инвестиционно-страховую компанию)
• ETF: свободно торгуются на бирже и приобретаются через брокера. Купить/продать акции ETF можно в любой момент (они обладают абсолютной ликвидностью)

Порог входа

• ИФ: есть требования к минимальному размеру покупки в десятки тысяч долларов
• ETF: можно купить даже одну акцию за $100

Инвестиционные стратегии фондов

В прошлогоднем интервью Джон Богл, один из создателей системы пассивного инвестирования и основатель Vanguard Group озвучил цифры, которые я привожу ниже.

• ИФ: 80% фондов используют широко диверсифицированную стратегию, 4% — спекулятивную
• ETF: 43% фондов придерживаются диверсифицированной стратегии, 25% — спекулятивной

Структура инвесторов

• ИФ: физлица с большим объемом денежных средств
• ETF: банки и финансовые посредники

Как создать базовый индексный портфель?

Инвестиции в индексные фонды должны быть:

1. Эффективными
2. Низкозатратными

цель «индексного» инвестора: сформировать диверсифицированный портфель из основных классов активов и заработать рыночную доходность. Индексные фонды позволяют добиться этой цели с минимальными издержками (и финансовыми, и временными). Но скупать все индексы подряд тоже не стоит.

Четыре совета для создания базового индексного портфеля

Простые индексные фонды – самый дешевый вариант копирования индекса. Подобные фонды есть у всех крупных управляющих компаний: iShares, Fidelity, Vanguard и других (в формате взаимных фондов или ETF).

• Начните с базового портфеля из трех фондов

Классика индексного инвестирования: два фонда акций плюс один фонд облигаций. «Акционную» часть портфеля можно поделить на «ИФ широкого рынка акций США» и «ИФ широкого рынка иностранных акций». А вот «облигационную» треть лучше целиком отдать под бонды США.

• Не гонитесь за «экзотикой» и чрезмерной диверсификацией

Диверсификация не означаете «много разного». Лишние активы в портфеле уменьшают его доходность и увеличивают расходы на обслуживание!

Не стоит слишком увлекаться покупкой «фондов-спутников» (например, REIT или обратных индексных фондов). Эксперты считают сопутствующие фонды приятным, но необязательным дополнением к портфелю!

• Не отклоняйтесь от выбранного когда-то курса

Паника в сложные времена (а кризисы на фондовых рынках случаются гораздо чаще, чем хотелось бы) еще никого не сделала богаче. Сохраняйте спокойствие в любой ситуации. Помните: в долгосрочной перспективе индексы всегда растут!

А как Вы относитесь к инвестициям в индексные фонды?

и делитесь ссылками на свежие статьи с друзьями в социальных сетях!

Источник: http://capitalgains.ru/investitsii/pif-i-etf/indeksnye-fondy-investitsii.html

Индексные фонды — что это, плюсы и минусы, какой лучше выбрать

Здравствуйте, друзья.

Изучая статистику, я пришел к выводу, что сегодня индексные фонды стали мощной движущей силой в мире инвестиций. Если верить статистике, пятая часть всех денег, инвестированных в американские фондовые рынки, вложена в индексные фонды.

Что именно это означает и почему такой расклад интересен для нас, как для начинающих инвесторов? Каковы преимущества и недостатки инвестирования в индексные фонды? Давайте попробуем разобраться в этом вместе.

Что это такое и зачем они нужны

Индексный фонд — это тип паевого или взаимного, активы которого отслеживают определенный рыночный индекс.

Например, популярный индекс Dow Jones включает акции ТОП-30 промышленных гигантов США, взвешенных по цене. Таким образом, индексный фонд, отслеживающий DJIA, базируется на акциях этих компаний примерно в тех же пропорциях, которые они занимают в индексе.

Индексные фонды — это косвенный способ купить весь рынок. То есть мы зависим от успехов не отдельного эмитента, а всего рыночного сектора целиком. Это обеспечивает широчайшие возможности для диверсификации портфеля.

Паевые и взаимные фонды, привязанные к индексам, специально придуманы для того, чтобы снизить инвестиционные риски и сделать фондовый рынок доступным даже для непрофессионалов.

Поскольку фондовый рынок в исторической перспективе всегда растет, а медвежьи падения длятся в среднем не более 5 лет, индексные фонды считаются идеальным активом для осторожных инвесторов. К примеру, легендарный финансист Уоррен Баффетт называет их лучшим инвестиционным инструментом для пенсионеров, не желающих постигать премудрости активной торговли на бирже.

Плюсы и минусы

Самые очевидные плюсы индексных фондов:

1. Минимальные издержки. Поскольку котировки следуют за основным индексом, комиссионные за управление этими инвестициями намного ниже, чем у других альтернатив. Средняя годовая стоимость владения западным индексным фондом обычно ниже одного процента. В России — 1-2%.
2. Разнообразие. Индексные фонды предлагают сбалансированный портфель, позволяющий избежать зависимости от состояния дел у одного конкретного эмитента. Проще говоря, вкладывая в индекс, получаешь целую корзину разных акций по низкой цене.
3. Эффективность. Один из принципов современной экономики заключается в том, что весь рынок в целом рынок более предсказуем, чем отдельные его участники. Инвестировать в какую-то отрасль безопаснее, чем в одного эмитента.

Для обычного инвестора наиболее ощутимый минус индексного фонда — это невысокая доходность. Акции отдельных эмитентов и активно управляемые ETF-фонды, не привязанные к индексу, могут дать гораздо больше прибыли, чем привязанные к среднему рыночному показателю.

Проще говоря, если акции отдельного эмитента могут внезапно выстрелить на 1000%, индексный фонд никогда такого не сделает. Ничего не поделаешь, такова плата за стабильность и предсказуемость.

Какой выбрать индексный etf: зарубежный или российский

На самом деле вопрос носит риторический характер. При выборе нужно отталкиваться от экономической целесообразности.

Например, зарубежные дешевле в управлении. Тот же Вангард S&P 500 или iShares требует за управление 0,7-0,9%. В России норма — 1-2%. С другой стороны, отечественные инвестиции защищены государством и пользуются различными льготами. Поэтому нужно выбирать конкретный фонд и считать что почем.

Список всех индексных фондов России

В настоящий момент на Московской бирже доступны 28 индексных ПИФов и ETF.
Облигации/Еврооблигации:

• FXMM;
• FXTB;
• FXRB;
• FXRU;
• RUSB;
• SBCB;
• VTBH;
• VTBB;
• GPBM;
• SBGB;
• GPBS.

Акции:

• FXKZ;
• FXCN;
• FXRL;
• FXUK;
• RUSE;
• FXUS;
• FXDE;
• FXAU;
• FXIT;
• FXJP;
• VTBE;
• SBMX;
• VTBA;
• SBSP;
• AKSP;
• AKNX.

Товары — FXGD.

Как вложить деньги в иностранный индексный фонд

Для российских вкладчиков есть несколько вариантов.

ПИФ

Схема стандартная. Я захожу на сайт Московской биржи и смотрю доступные варианты. Допустим, меня интересуют ПИФы AKNX («Технологии 100») и VTBE («ВТБ — Фонд Акций развивающихся стран»). Я изучаю информацию о продукте, открываю счет у брокера (если у меня его еще нет), пополняю депозит и покупаю актив.

Альтернативы

Ближайшая альтернатива — паевые фонды и ETF, не привязанные к индексам. Если нас не пугают риски, связанные с успешностью отдельных эмитентов и более высокие затраты на обслуживание, можно инвестировать в них.

Плюсы такого выбора — потенциально гораздо более высокая прибыль и широкий выбор активов. На глобальном рынке доступны ETF и ПИФы на что угодно — от IT и медицины до вина, предметов роскоши и медицинского каннабиса.
Минусы — высокие комиссии за управление и необходимость самому постоянно держать руку на пульсе.

Заключение

Идея следовать за индексом, который в долгосрочной перспективе гарантированно вырастет, кажется логичной и убедительной. Но проведя более подробный разбор и взвесив все плюсы и минусы индексных фондов, видим, что правильнее разбавить их долями с активным управлением.

Таким образом, мы сбалансируем риски, связанные с просадкой базового индекса и создадим предпосылки для получения более высокой прибыли.

Источник: https://greedisgood.one/indeksnye-fondy

Индексные фонды РФ для инвестирования

Московская фондовая биржа и российские индексы ценных бумаг с каждым днем набирают обороты. Они привлекают все большее число инвесторов со всего мира. Поговорим о том, что собой представляют фондовые индексы РФ, что должен знать инвестор об их структуре и способах расчета.

Несколько абзацев о фондовом индексе

Фондовый индекс – это относительный показатель, размер которого вычисляют по совокупной стоимости ценных бумаг:

• показывает как в ту или другую сторону «качает и подбрасывает» цену на какую-либо корзину с акциями;
• помогает инвесторам понять, какие именно факторы влияют на текущую стоимость таких корзин.

Индексы также:

1. Позволяют сделать более-менее точный прогноз относительно того, сколько в будущем (по крайней мере, ближайшем) будут стоить те или иные активы на рынке. Это помогает принять взвешенное решение насчет того, стоит ли вкладывать свой капитал в какой-либо актив в текущем дне или месяце 2018 года.
2. Также индексы дают возможность инвесторам увидеть общий тренд в различных отраслях и понять, вверх он движется или вниз.

Запомните! Особенно ценной информацией для трейдеров является не просто значение индекса, а его процентное колебание. Здесь важно заметить, что размер по различным ценным бумагам разный, а вот общая тенденция почти всегда одна и та же – если кривая стоимости одних активов (к примеру, Газпрома) поднимается вверх, то растет и цена у других (Лукойла).

К главным российским индексам, которых уже успели «полюбить» инвесторы, относятся следующие индексы.

MICEX (ММВБ)

• важнейший ориентир на московском фондовом рынке и лидер в общем объеме «законченных сделок;
• в него входят более 50 наиболее высококлассных и прибыльных ценных бумаг самых крупных компаний РФ;
• основная доля (более 50%) из них приходится на 5 «столпов» российской экономики (речь о «Газпроме», «Роснефти», «Лукойле», «Сбербанке», а также ВТБ);
• рассчитывается MICEX только в национальной валюте (то есть в рублях). Доллары для этого давным-давно перестали использоваться.

За изменением индекса ММВБ можно наблюдать в режиме реального времени. Торги начинаются в 10.30 (по Москве) в понедельник и заканчиваются в 18.45 в пятницу. Четырежды в год состав индекса пересматривают.

РТС (RTS)

РТС инвесторы и трейдеры прозвали «барометром рынка». Этот индекс России вполне можно сравнить со Standard and Poor’s 500 (S&P 500), в который входят активы пятиста крупнейших корпораций нью-йоркской биржи. С РТС похожая история.

В него включают стоимость акций самых крупных компаний РФ, которые представлены на бирже столицы (речь о бумагах Газпрома, Сбербанка, Роснефти, ВТБ, Лукойла, Норильского Никеля и др.). Их акции наиболее прибыльны. Они приносят больше всего дохода.

Возможно вам будет интересна наша статья: «Где купить акции Газпрома физическому лицу».

MICEX 10 (ММВБ-10)

За его основу берутся десять самых дорогих ценных бумаг, которые представлены на бирже столицы. Рассчитывается MICEX 10 исключительно в нац. валюте (российских рублях).

MICEX 10 продвинутые трейдеры и инвесторы нарекли индикатором «голубых фишек», то есть самых высококлассных акций. Их так называют по аналогии с покером, где у самых дорогих фишек голубой цвет.

MICEX 10 нередко сравнивают со знаменитым нью-йоркским Доу Джонсом.

Что инвестор должен обязательно знать насчет этих индексов

С помощью основных индексов России инвестору абсолютно по плечу:

1. Более-менее точно выяснить, есть ли какой-либо смысл вкладывать свои средства в акции того или иного государства. Это станет ясно, если внимательно наблюдать за индексной динамикой в течение хотя бы нескольких месяцев. Такой небольшой, но продолжительный анализ– залог правильных решений.
2. Понять, как меняются предпочтения у других инвесторов. Индексный рост говорит об их оптимистических настроениях, готовности смело и крупно инвестировать в те или иные активы.
3. Узнать о том, насколько трейдеры на рынке активны. Это можно сделать, если следить не только за самими индексами, но также и за общим объемом акций, которые постоянно циркулируют в биржевом обороте. Речь естественно об акциях компаний, которые являются частью того или иного индекса.
4. Решить, стоит ли выводить капитал с рынка или лучше наоборот завести его туда.
5. Получить все необходимые данные, чтобы с выгодой для себя спекулировать.

Обратите внимание! Инвестору очень важно тщательно отслеживать индексные динамики не только на родной столичной, но и на всех других крупнейших биржах мира (в частности на нью-йоркской, лондонской, мадридской и токийской биржах, а также Euronext и Nasdaq).

Способы инвестирования с помощью основных фондовых индексов России

Существует несколько способов инвестировать, используя для этого главнейшие индексы РФ.

1. «Зеркальные» инвестиции

Обычно лучше всего портфель инвестиций формировать по «зеркальному принципу». То есть полностью повторять в нем состав акций, представленных в индексе.

В таком случае, правда, малой кровью обойтись никак не удастся.

Придется сразу инвестировать немаленькую сумму размером в, как минимум, несколько миллионов рублей (о том, как более-менее точно рассчитать индексную структуру речь пойдет несколькими разделами ниже).

2. Инвестиции в индексные паи (ПИФы)

Инвестор обязательно должен обдумать, стоит ли выбрать паевые индексные фонды (ПИФы). Структура портфелей таких фондов почти идентична основным российским индексам.

Так что их покупка – это практически, то же самое, что и зеркальное инвестирование.

С помощью таких фондов можно серьезно сэкономить, так как вложение в них обойдется существенно дешевле в сравнении с выше описанными зеркальными инвестициями.

Основным и самым престижным биржевым паевым фондом на московской бирже издавна является RSX.

С его помощью инвестор может вложить средства в бумаги самых сильных российских компаний, а также в депозитарные расписки (свидетельства, которые подтверждают, что лицо является собственником иностранных акций).

Правда, на RSX довольно строгие правила. «Войти» в этот фонд разрешено только компании, у которой хорошая капитализация и стабильная ликвидность.

Ну и наконец, также можно инвестировать во фьючерс одного из основных индексов. Подобные контракты обязывают инвестора купить или продать актив в будущем. При этом обязательно фиксируются цена и сроки.

К примеру, можно вложить собственные средства во фьючерс на индекс РТС. Делается это, чтобы обезопасить себя от рисков (произвести хеджирование).

У фьючерсного инвестирования есть один большой плюс – инвестору абсолютно не требуется искать огромную сумму, поскольку сначала достаточно внести только 10-15% от полного размера контракта. Это служит гарантийным обеспечением фьючерса. В будущем расчет прибыли (или убытка) будет сделан так, словно бы была внесена вся сумма целиком.

Как рассчитать основные фондовые индексы России

Каждый инвестор должен понимать, как фондовые индексы рассчитываются. Делается это одним из двух основных способов.

Среднее арифметическое (простое)

Общую сумму ценных бумаг индекса следует поделить на количество этих ценных бумаг. Кстати, именно по такой формуле считают знаменитый Dow Jones. Этот способ очень оперативный, эффективный и простой. Он позволяет быстро менять свою инвестиционную политику на рынке, когда этого требуют обстоятельства.

Среднее арифметическое (взвешенное)

Среднее арифметическое (взвешенное) – это когда индексные акции взвешиваются по определенным параметрам. Чаще всего это делается по показателю капитализации, так как в таком случае можно учесть не только стоимость акций, но и их количество у организаций, выпускающих акции (эмитентов).

Формула расчёта здесь следующая – стоимость каждой ценной бумаги умножается на коэффициент, обозначающий ее долю в капитале эмитента. К слову, знаменитый Standars and Poor’s 500 вычисляется как раз по среднему взвешенному арифметическому.

Наблюдение за основными фондовыми индексами России – хороший способ узнать уже сегодня о том, куда выгоднее и надежнее всего инвестировать свои капиталы. Главное использовать для этого правильные инструменты.

Читайте нашу статью: «10 интересных фактов о фондовом рынке».

Источник: https://investpad.ru/investment/osnovnye-fondovye-indeksy-rossii-chto-dolzhen-znat-investor/

Обзор индексных фондов российских акций 2019

01 мар 2019  Сергей  Кикевич  Все авторы

Перед тем как начать разбор ситуации с инвестиционными фондами, следующим индексу Московской Биржи (ранее — индекс ММВБ), хотелось бы сказать два слова о индексных фондах в России в целом.

На мой взгляд, за несколько лет ситуация с индексными фондами в стране явно улучшилась. Появились новые типы фондов – биржевые паевые фонды (БПИФЫ). Эти фонды быстро набирают популярность. Среди индексных фондов стало больше разнообразия.

Наконец, появился первый российский индексный фонд облигаций (Сбербанк — Индекс МосБиржи государственных облигаций, SBGB). Заявлены и другие индексные фонды облигаций.

Появился даже первый российский фонд смарт-бета (ВТБ – Российские корпоративные облигации смарт бета, VTBB).

Последние примеры новых индексных фондов говорят о том, что «проснулся» интерес к индексным продуктам у крупных финансовых институтов.

Участники обзора

Интересно, что в 2019 году количество фондов, следующих главному индексу российских акций сократилось. В 2016 году в нашем обзоре участвовало 16 индексных ПИФов. В 2019 году их осталось 10. Количество инвестиционных фондов сократилось на 6 штук (более трети).

Однако, если посмотреть внимательно, то можно увидеть, что с рынка ушли в основном мелкие игроки (ДОХОДЪ-Индекс ММВБ, Максвелл Индекс ММВБ, Метрополь Посейдон-Индекс ММВБ и др.). Из крупных игроков свою деятельность прекратил только Газпромбанк-Индекс ММВБ.

Причины закрытия этого фонда мне не известны.

В этом году в обзор добавлен фонд Райффайзен – Индекс ММВБ голубых фишек, хотя формально он отслеживает индекс «Голубых фишек Московской биржи», но разница в поведении этих индексов минимальная. К тому же ПИФ Райффайзен является самым большим по капитализации из российских индексных фондов акций.

Суммарная стоимость чистых активов (СЧА) фондов составляет 2,7 млрд. руб. В 2016 году – 1,7 млрд. руб. Рост общего объема активов под управлением индексных фондов акций составил 58% за 3 неполных года или более 16% в год.

Общая ситуация с комиссиями фондов

Порадовало так же, что снизились средние ежегодные комиссии по рынку. Если в 2016 году средняя комиссия УК составляла 3,06%, то в 2019 году уже – 2,21%.

Исчезли с рынка компании с абсолютно нерыночными условиями (например, 7% в год у ДОХОДЪ-Индекс ММВБ).

По величине комиссий в 2019 году аутсайдером является ПИФ «БКС Индекс МосБиржи», который берет за свои услуги до 5% в год, что в 2019 году выглядит как минимум странно.

Заметно, что борьба за клиентов обостряется, особенно с выходом дешевых биржевых фондов.

В этой конкуренции самым иллюстративной стала стратегия ПИФа «ВТБ — Индекс МосБиржи», который с 2016 года снизил комиссию на 2,7% (самое большое снижение), превратившись в самый дешевый по комиссиям фонд с 1% в год, обогнав по условиям даже новый БПИФ Сбербанка «Сбербанк —  Индекс МосБиржи полной доходности брутто», у которого комиссия составляет 1,1%.

Исключением в этом процессе снижения комиссий стал лидер прошлого обзора ПИФ «Открытие – Индекс МосБиржи», у которого ежегодная комиссия выросла с 0,99% до 1,55% (а это уже даже не третье место).

Отклонение от бенчмарка

Для инвестора, вероятно, самым важным параметром фонда является итоговая доходность фонда. Поэтому мы сравнили имеющиеся индексные фонды по итоговому «отставанию» по доходности от Индекса Московской биржи полной доходности. Уместно сравнивать фонды именно с индексом полной доходности, так как все ПИФы реинвестируют поступающие дивиденды.

Доходность Индекса Московской биржи полной доходности за последние 10 лет составила 496% (среднегодовая доходность – 19,5%).

Данные в таблице отсортированы по величине накопленного отклонения от бенчмарка за 10 лет. Худшие результат на отрезке 10 лет показал фонд Альфа–Капитал Индекс МосБиржи. Он отстал от бенчмарка на 248% (среднегодовое отставание – 13,3%). Такой результат управления для индексного фонда вряд ли можно считать приемлемым.

Пайщики этого фонда недополучили почти половину доходности индекса. Правда, за последние 5 лет отставание Альфы снизилось, и фонд показывал более качественные результаты. Несколько лучше результаты у фонда Райффайзена. Отставание составило 134% на промежутке 10 лет и 24% на последней пятилетке.

Вряд ли такое отставание можно объяснить разницей в результатах Индекса голубых фишек и индекса Мосбиржи.

Лучшие на сроке 10 лет результаты у ПИФа Солид — Индекс МосБиржи. Он же является лучшим и на сроке 5 лет. На втором месте — Открытие – Индекс МосБиржи. Но на отрезке 5 лет этот фонд входит в тройку аутсайдеров по отставанию от индекса.

Из крупных фондов довольно неплохо себя показал ВТБ – Индекс МосБиржи, особенно после снижения комиссий. ВТБ находится на втором месте по точности следования индексу на пятилетнем сроке.

Сбербанк —  Индекс МосБиржи полной доходности брутто (SBMX)

БПИФ Сбербанка является совсем новым индексным фондом (торгуется на Московской бирже с тикером SBMX).

Имеется всего несколько месяцев, по которым что-то можно сказать по точности следования индексу. За 4 месяца отклонение от индекса составило 0,23%.

Если привести эти значения к году, получится всего 0,9% отставания за год. Это очень оптимистичный прогноз. Посмотрим, суждено ли ему сбыться.

Зависимость точности следования от комиссий

При качественном управлении индексным фондом его отставание от показателей бенчмарка должно соответствовать размеру ежегодных комиссий с поправкой на размер средств, которые фонд держит в наличных.

Но, как можно заметить из таблицы, в случае с индексными ПИФами строгой зависимости результатов от комиссии не прослеживается. Например, у лидера по величине отставания ПИФа Солид — Индекс МосБиржи комиссия одна из самых высоких – 3,45% в год.

При этом среднегодовое отставание за последние 5 лет даже меньше размера декларируемой комиссии. Как такое может быть?

Это может быть связано с двумя причинами:

1. Реальная ежегодная комиссия фондов на самом деле меньше декларируемой (маловероятно, но возможно)
2. Фонд на самом деле не является индексным в строгом смысле слова (УК применяет какие-то элементы активного управления)

Мне кажется наиболее вероятным именно вариант номер 2. Хотя в случае с ПИФом Солид — Индекс МосБиржи на сайте УК Солид инвест написано:

…пассивная стратегия управления. Практически исключен человеческий фактор при принятии инвестиционных решений.

Ошибка следования

Второстепенным признаком качества управления индексным фондом можно считать Ошибку следования (Tracking Error).

Считается ошибка следования как среднеквадратичное отклонение от значений индекса:

Rf — доходность фонда

Ri — доходность индекса

N — количество периодов

Ошибка следования важна для тех, кто заинтересован в максимально близких к индексу технических характеристиках фонда (доходность, риск, корреляция и т.п.). Это может быть важно, например, при подготовке инвестиционного портфеля.

Однако в нашем случае Ошибка следования может быть использована, как косвенный признак «химии» в управлении индексным фондом. Если состав активов значительно отличается от индекса, то ошибка будет более высокой.

Таблица отсортирована по величине ошибки следования на 10-летнем промежутке. Как можно заметить, лидеры по величине ошибки сохраняются на обоих промежутках. Ниже всего ошибка у ВТБ — Индекс МосБиржи и Ингосстрах Индекс МосБиржи. Качество следования индексу у ВТБ подтверждает привлекательность это фонда.

И наоборот, стабильно высокая ошибка Солид — Индекс МосБиржи подтверждает предположение об использовании активного управления. Результаты Альфы – одни из худших на 10-летнем промежутке, но заметно улучшились на последних 5 годах.

Кстати, после нескольких месяцев работы БПИФ Сбербанка его ошибка, приведенная к годовым значениям, составляет 0,07% … есть о чем задуматься.

Выводы

К сожалению, «вольности» в управлении ПИФами в прошлом были вполне свойственными для российских УК. Похоже, что ситуация в корне пока не изменилась. Профессионализм и представления о стандартах качества в индексном инвестировании пока находятся только в начале своего пути. 

В непростой ситуации, когда декларируемые комиссии плохо помогают в выборе фонда, я бы рекомендовал частным инвесторам остановить свой выбора на крупных фондах с известными управляющими компаниями, которые за последние 10 и 5 лет показали приемлемые результаты. А таких фонда только два – это ВТБ — Индекс МосБиржи  и Открытие – Индекс МосБиржи.

Самое оптимистичное в обзоре — это ситуация с новым БПИФом Сбербанка, который начинает показывать принципиально новые результаты по качеству управления. Будем надеяться, что в будущем ожидания в отношении новых биржевых фондов оправдаются. Тогда и остальным УК придется быстро подстраиваться или уходить с рынка … что в общем-то уже начало происходить.

Источник: https://rostsber.ru/publish/stocks/index_fund_review_2019.html

Что такое индекс, и как в него проинвестировать?

В последнее время всё большее количество инвесторов во всём мире выбирает пассивные инвестиции в индексные фонды. В этой статье я расскажу, что же такое индекс фондового рынка, и какие они бывают, а также что такое индексный фонд. Начнём с наших, российских индексов.

Индекс RTS с 1996 года по начало 2019 года

Полный список индексов московской биржи можно посмотреть на сайте МосБиржи по адресу: https://www.moex.com/ru/indices. Как можно видеть, там около 16 индексов акций, и около 10 индексов облигаций.

Среди них индекс МосБиржи IMOEX, индекс РТС RTSI, отраслевые индексы компаний «нефть и газ», «электроэнергетика», «коммуникации», и др. , индексы полной доходности, а также индексы государственных, корпоративных и муниципальных облигаций.

Как считается индекс

Индекс — это число, которое рассчитывается по некоторой формуле. Как правило, в индекс входят компании с наибольшей капитализацией (суммарной стоимостью всех акций), а также имеющие достаточную ликвидность на рынке.

Цена акций каждой компании из набора входит в эту формулу с весом, который отражает её капитализацию, коэффициент количества находящихся в свободном обращении акций и некоторые другие параметры.

Таким образом, чтобы получить значение индекса цены акций всех компаний входящих в индекс умножаются на свои веса и складываются.

База расчёта индекса IMOEX

Основной индекс нашей биржи — индекс ММВБ, недавно получивший новое название IMOEX, или просто MOEX. Индекс IMOEX включает в себя все крупнейшие российские компании: Газпром, Сбербанк, Лукойл, Татнефть, Яндекс, Норникель, и ряд других.

Таким образом, по сути он представляет стоимость той части экономики России, которая заключена в акционерных обществах. Взглянув на прирост индекса легко оценить насколько дороже стали эти компании за какой-то период.

А стоимость компаний как правило растёт пропорционально росту их прибыли и доходов, то есть росту экономики.

Последние несколько лет есть специальный индекс MCFTR, состав которого соответствует составу IMOEX, который отражает полную доходность, состоящую из прироста стоимости акций и дивидендов, выплаченных входящими в его состав компаниями. Отметим здесь ещё индекс RTS, состав которого полностью повторяет индекс IMOEX, но сам он рассчитывается не в рублях а в долларах.

Если вы купите все акции, которые входят в индекс IMOEX, то прирост их стоимости и дивиденды дадут то, что называется «средне-рыночной доходностью».

При этом вы обеспечите достаточно широкую диверсификацию своих вложений, и даже полное банкротство одной из компаний не приведёт к полной их потере.

По сути, на вечный вопрос: «в какие акции инвестировать?», вы отвечаете просто: «в акции всех самых крупных компаний России пропорционально их капитализации».

Кроме того, например в индекс ММВБ входит Транснефть, акция которой стоит около 160 тысяч рублей. Поэтому, придётся во-первых располагать достаточно большой суммой, а во-вторых регулярно следить за изменениями индекса, покупая и продавая бумаги, и платя брокеру комиссии.

Однако есть и более простой способ получать «средне-рыночную доходность» :

Индексные фонды

Для того чтобы облегчить жизнь пассивного инвестора (ну и конечно самим заработать на комиссии), существуют индексные фонды. Фонд занимается отслеживанием индекса, покупая входящие в него бумаги в нужных пропорциях.

Затем вам продаётся часть этого фонда, выраженная в форме акций, торгующихся на рынках: фонды FinEX FXRL и Сбербанка SBMX, или паёв паевых инвестиционных фондов: ПИФы БКС, Открытия, Альфы и других компаний.

Стоимость одной акции или пая уже достаточно разумна и составляет от тысячи до десяти тысяч рублей. Естественно, фонд берёт комиссию за управление. За вычетом этой комиссии стоимость вашей акции или пая растёт пропорционально стоимости индекса.

Полученные от входящих в фонд акций дивиденды в последнее время, как правило реинвестируются по причине того, что их выплата влечёт за собой обязанность уплатить налог на доход.

Именно инвестиции в индексные фонды и являются по настоящему пассивными инвестициями, которые так распространены в настоящее время по всему миру. Такие инвестиции позволяют получить средне-рыночную доходность и сэкономить на комиссиях, так как как правило они относительно невелики, и во всяком случае значительно меньше комиссий активно управляемых фондов, которые пытаются «обыграть рынок».

Джон Боггл, взято с сайта johncbogle.com

Пионером таких инвестиций за рубежом являлась компания Vanguard, основанная Джоном Богглом.

Она представляет индексные фонды на большое количество индексов, включая S&P 500 (индекс 500 крупнейших компаний США), Европейской биржи EURONEXT, японской биржи NIKKEI 225, и массу других, включая и MOEX.

К сожалению, напрямую, не пользуясь услугами иностранных брокеров в России эти фонды купить нельзя, а инвестиции через иностранного брокера требуют наличия достаточно приличной суммы и некоторых специальных знаний.

Российский рынок

На нашем рынке, к сожалению индексных фондов пока не так много, а из всех рекламных «рупоров» нас призывают умело спекулировать акциями, либо заниматься фундаментальным анализом и инвестировать в отдельные компании. Но мне кажется, что ситуация неизбежно поменяется, ведь пассивное инвестирование объективно выгоднее для большинства инвесторов.

Единственной компанией, продвигающей индексные фонды на российском рынке является FinEx, работающая с 2015 года. В линейке их продуктов есть индексы еврооблигаций российских эмитентов, индексы США, Австралии, Германии, Китая и другие. Комиссии как правило не очень большие. Можно отметить ещё появление индексного фонда от сбербанка в августе 2018 г.

Один из самых простых и удобных способов купить индексные фонды этих или других компаний, а также отдельные акции и облигации — воспользоваться сервисом Тинькофф-инвестиции. При регистрации там по моей ссылке, и инвестициях на сумму 1000 рублей вам подарят тысячу рублей.

Источник: https://zen.yandex.ru/media/id/5c4c2029f6778500aeceb3e9/5c6d7777acf80d00b2276b16